对现恆建筑的遐想

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  • 时间:2019-12-10
对现恆建筑的遐想 现恆去年上市。图为其网站。

毫无疑问,「现恆建筑」(1500)当然是一只啤壳上市的建筑股。

「现恆建筑」成立于1996年,业务是在香港经营地基、拆卸、地盘平整及场地勘查工程,去年4月16日在主板上市。大家应该还记得,在去年,有多只建筑股上市,原因很简单,因为当时的保荐人发现了,原来建筑股很容易上市,大家便照办煮碗,用同样的模式,主动去招揽建筑界的客户,保荐他们上市。因此,同类的公司永远是一窝蜂地去上市,好像几年前的饮食壳。

它的招股价是0.66元,发售2亿股,即是集资1.32亿元,算是细细粒容易食,兼且在去年4月,正是港股的「大时代」,鸡犬皆升,而它亦不负众股民的期望,超额认购447.9倍,因而回拨了40%的配售,即是公开发售的股份达到了50%的高额。

在上市当日,它最高升至1.25元,收1.16元,成交5亿股。翌日,它的最高价是1.28元,收1.16元,成交大幅减少至0.75亿股。在之后,它的股价每况愈下,一蟹不如一蟹,又兼遇上了一连串的股灾,最低位是在2月12日的0.46元。

纯从炒作的角度去看,其股票已经全部「出街」,尽入了散户的手裏。根据炒股票的基本原理,一只「派散晒」的股票,它的股价有自动的「浮力」,很多人买卖,很容易反弹,也不难有成交,因此,它的股价也已反弹到接近招股价了。

这公司在上市之时,其业绩并不算太吸引,但是,最新的一期中期报告,业绩非但没有走样,反而增加了41.8%的营业额,和164%的纯利,半年的利润是5,835万元,算是不错的了。

不过,正如曾志伟在电影《大丈夫》的说法,去夜总会不是为了生果篮,买壳股也不是为了利润和派息。说穿了,「现恆建筑」之所以受到我的注意,其实也只是因为它啤壳上市快要一年,有卖壳憧憬,而且,市值又不到5亿元,低于壳价,因此值博率甚高也。

除此之外,建筑壳还有一个added value,就是建筑是上游,地产是下游,两者的关係属于vertical expansion,因此建筑壳常常可以当作是地产壳的替代品,而谁也知道,地产壳是更值钱,通常的市值也比较高,这自然更容易引来遐想了。

作者为小说作家、报社主笔、股票投资者,吃喝活乐的专家。